개방형이냐 폐쇄형이냐의 구분은
투자자의 환매요청시 환매가 가능하냐 불가능하냐에 따른 분류방법입니다. 우리나라의
경우 개방형은
주로 펀드의 만기가 정해져 있지 않고 투자와 환매가 자유로운 형태이고, 폐쇄형은 펀드의
만기가 정해져 있고 모집기간에만 투자가 가능하며 일정기간 또는 전기간 환매가
제한 또는 금지되는 형태를 취합니다.
간단히 설명하면 개방형 투자신탁은
야외에 개설된 공연장 같아서 공연 시작시간과 상관없이 입장이 가능하고 공연도중
쉽게 빠져 나올 수도 있지만, 폐쇄형 투자신탁은 조용한 실내 콘서트홀과 같아서
공연이 시작하면 입장도 할 수 없고 휴식시간이 되거나 공연이 끝나기까지는 밖으로
나갈 수 없는 상황을 말합니다.
우리나라 투자신탁의 경우 개방형이
주종을 이루고 있는데, 계약형 투자신탁(수익증권)의 경우
대부분이 이 형태를 취하고 있습니다. 회사형투자신탁(뮤추얼펀드)은 2000년
8월 중순 현재 폐쇄형만 존재하고 있지만, 증권투자회사법 개정시행령이 공포(2000.8.5)됨에
따라 조만간 개방형에 가까운 준개방형 뮤추얼펀드가 판매될 예정입니다.
준개방형 뮤추얼펀드는 폐쇄형과 개방형의 중간형태로 개방형뮤추얼펀드를
도입하기 위한 과도기적 형태라고 볼 수 있습니다. 일정기간까지는 환매를 제한하고
그 기간이 경과한 후 개방형처럼 환매가 가능한 형태를 말합니다.
참고로 추가형과 단위형에 대해 간단히 살펴보면,
추가형투자신탁이란 원본규모의 증감이 가능한 형태이고, 단위형투자신탁은 최초설정된 원본을 투자신탁
해지시점까지 늘릴 수 없는 형태를 말합니다. 대개의 경우 개방형은 추가형을, 폐쇄형은
단위형의 형태를 취합니다.